El acuerdo de fusión entre Honda y Nissan ha sido recibido con desigual aceptación por parte de los inversores de las respectivas compañías japonesas. Durante las últimas horas de la sesión del pasado 30 de diciembre de la bolsa de Tokio en la que ambas cotizan, se produjeron caídas de hasta el 13% en el valor de Nissan, que acabó cotizando a 480 yenes (unos 2,92 €) con una pérdida deL 5,73% del valor por acción.
Unas cifras ciertamente preocupantes tras haberse incrementado en un 60% previamente al anuncio de la fusión presentado antes de navidades y que ponen de manifiesto las dudas que los inversores tienen sobre el futuro del nuevo holding automovilístico industrial japonés y, en especial, del peso que Nissan y sus decisiones van a tener en la marcha del mismo a partir del momento en el que la nueva compañía resultante comience a cotizar en el parqué de Tokio en agosto de 2026.
Así, tras un comportamiento positivo de la acción de Nissan tras el anuncio de la fusión que le llevó a incrementar en un 17 % su valor, la situación se tornó más complicada alcanzando las cotizaciones anteriormente indicadas, lo que refleja el volátil entorno y la incertidumbre que de cara al futuro Nissan sigue planteando.
Fortaleza financiera de Honda
Por el contrario, las acciones de Honda han experimentado un aumento superior al 23% en su valor, alcanzando los 1.531 yenes por acción (unos 9,32 euros), impulso que se ha visto igualmente refrendado por una acción de recompra de acciones llevada a cabo por la propia compañía, reforzando así el sólido posicionamiento financiero de la marca japonesa.
Honda contará con una mayoritaria presencia en los órganos de dirección de la nueva sociedad que se va a conformar tras la fusión express que la compañía nipona ha decidido llevar adelante con Nissan Motor Corporation. Ambas ya han confirmado el inicio de la misma y sus respectivos consejos de administración ya han aprobado los acuerdos mediante los cuales el proceso de integración de ambas compañías se ha puesto en marcha. Mitsubishi sería el tercer fabricante integrado en esta operación.
En todo caso, y a pesar de que los términos exactos del acuerdo aún no han sido dados a conocer, la proporción en la que se transferirán los respectivos títulos de ambas compañías tendrá en cuenta los precios de sus acciones, tal y como han asegurado fuentes tanto de Honda como de Nissan. Según la información publicada en medios locales japoneses, la proporción definitiva podría estar en torno a cinco títulos de Honda canjeados por uno solo de Nissan.
En dicho intercambio ya habrían sido descontados determinados factores, como por ejemplo el que la compañía integrada no recaudará más capital (no emitirá nuevas acciones) y que, finalmente, parece que Mitsubishi Motors también se ha unido a las negociaciones de fusión. Las estimaciones contemplan que Honda ostentaría un 77% del capital del nuevo holding automovilístico, Nissan contaría con un 15% del mismo y Mitsubishi con entre el 6% y el 7%.
En el supuesto de que el Grupo Renault mantuviera bajo su control el actual 17% que tiene en su poder del capital de Nissan, el grupo francés controlaría un 3% del capital de la nueva empresa resultante de la fusión.
Segundo o tercer fabricante a escala global
El objetivo de ambas compañías pasa por crear un nuevo gigante japonés en el sector de automoción, que aspira a situarse como segundo o tercer gran productor de automóviles a escala global, si finalmente a dicho acuerdo se suma igualmente Mitsubishi, fabricante ya vinculado con Nissan.
La nueva sociedad resultante de esta fusión, que según los comunicados emitidos por ambas partes ”se llevará a efecto en un tiempo récord”, estará liderada de esta manera por Honda, dado que será esta marca la que disponga de una posición mayoritaria en los distintos órganos de gobierno que se ha previsto crear en la nueva estructura del holding conjunto resultante de la integración de ambas compañías en una única corporación.
Se desconoce el nombre de la nueva compañía
El pasado mes de marzo, Honda y Nissan alcanzaron un memorando de entendimiento mediante el cual ambas compañías pasaban a estudiar las posibilidades que les brindaría trabajar de forma conjunta e integrar sus respectivos intereses. Desde entonces, ambas venían manteniendo intensas conversaciones que finalmente han derivado en su decisión de convertirse en una única empresa que les permita maximizar las posibles sinergias derivadas de su unión y avanzar así hacia la total integración de ambas compañías en una única cuyo posible nuevo nombre aún no ha sido dado a conocer y que debería venir a reforzar la competitividad de ambas marcas en el mercado global.
Tras la reciente retirada de buena parte del interés de Renault en seguir adelante con Nissan, muchos han sido los que han mirado la posibilidad de colaborar con la marca japonesa para mejorar su posicionamiento en el mercado del automóvil. El mayor interés vino propiciado por parte de Foxconn, fabricante taiwanés de los iPhone de Apple, marca que lleva tiempo interesada en entrar en el sector del automóvil.
Hacer frente a la fuerte competencia China
Con la ya pactada unión de los intereses de Honda y Nissan se frenan —al menos de momento—dichos intentos y se busca también plantar cara a la cada vez mayor competitividad de los fabricantes chinos que tanto a escala global como en los respectivos mercados internos de las dos potencias orientales venían sufriendo las dos marcas japonesas.
Como dijimos anteriormente, el objetivo es dar paso a la creación de un nuevo gigante japonés del automóvil cuyo directorio pasará a estar controlado por ejecutivos clave del actual equipo directivo de Honda. De esta manera, Honda será quien lidere la futura estrategia de la nueva compañía resultante de la integración de ambas empresas, las cuales mantendrán activas sus respectivas marcas y colaborarán estrechamente en el desarrollo de las distintas áreas clave de las mismas, con especial atención a las de desarrollo de nuevos productos y producción.
Honda y Nissan confían en ejecutar su acuerdo de fusión a lo largo del próximo mes de junio de 2025, de manera que el mismo pueda ser aprobado y refrendado por las respectivas juntas de accionistas de ambas compañías en abril de 2026. De cumplirse este calendario, tanto la transferencia de acciones entre ambas compañías como la creación de la nueva sociedad holding resultante de la fusión estaría concluida para agosto del 2026, momento a partir del cual la nueva compañía pasaría a cotizar en la bolsa de valores de Tokio.
El CEO de Honda, Toshihiro Mibe, ha calificado la unión de ambos fabricantes como “una fusión esencial para superar los actuales desafíos de la industria automotriz”, mientras que para el director ejecutivo de Nissan, Makoto Uchida, el acuerdo entre los dos fabricantes japoneses “tiene el potencial de dar forma al futuro de la movilidad”.
La nueva compañía resultante de la fusión de Honda y Nissan creará un “nuevo líder en movilidad global” que generará ingresos por ventas superiores a los 183.210 millones de euros, cifra que representaría alcanzar unas ganancias operativas superiores a los 19.184 millones de euros anuales.
En los acuerdos alcanzados hasta el momento, Honda y Nissan ya han decidido avanzar juntos en seis grandes áreas con el fin de generar el mayor volumen de sinergias posibles en todas ellas:
1.- Estandarización de sus respectivas plataformas de vehículos. Ambas compañías mejorarán conjuntamente la eficiencia del desarrollo de sus respectivas plataformas buscando con ello optimizar sus inversiones en producción y reducir costos al utilizarlas en la producción de sus respectivas gamas de modelos.
2.- Fortalecimiento de sus políticas de I+D. Honda y Nissan colaborarán de manera aún más profunda en el desarrollo de nuevas tecnologías fundamentales para la producción de sus vehículos. Entre los nuevos desarrollos a abordar se encuentran las nuevas plataformas SDV (Software defined vehicles-vehículos definidos por software) que la industria de la automoción va a impulsar en los próximos años. El objetivo es impulsar la innovación y el ahorro de costos.
3.- Optimización de la producción. Al unificar las dos empresas en una, el aprovechamiento y rendimiento tanto de las plantas de producción como de los distintos servicios energéticos de la nueva compañía ofrecerá significativas mejoras en cuanto al uso de la capacidad instalada con la que cuentan Honda y Nissan, así como permitirá reducir en una cuantía importante los costos fijos derivados del uso de las mismas.
4.- Fortalecimiento de la cadena de suministros. La integración a escala global de los proveedores y las compras que realizan ambos fabricantes en una misma compañía facilitará alcanzar mayores economías de escala y mejorar la competitividad en el mercado de sus respectivas marcas comerciales.
5.- Sinergias operativas. La fusión permitirá alcanzar importantes ahorros económicos en las operativas de ambos fabricantes al optimizar los sistemas back-office que ambas utilizan y unificar los criterios en todos ellos.
6.- Fortalecimiento financiero. Ambas compañías podrán ofrecer en el futuro a sus clientes innovadoras soluciones en materia de movilidad y servicios financieros gracias a la integración de sus respectivas áreas financieras. La integración de las mismas permitirá disponer de mejores funciones y soluciones que poner a disposición de los clientes de manera masiva, lo que generará mejores rendimientos y beneficios en sus respectivas operaciones.